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2016回顧特別篇：天瑞通過收購重構產業鏈

2017.1.11

　　分析測試百科網訊在資本市場的并購方面，如果要點評2016年的科學儀器企業，全球當屬賽默飛，以42億美元收購了老牌電鏡企業FEI，依然保持了強勁的收購與整合能力。而在國內，表現突出的則是天瑞儀器。

　　2016年，是國內科學儀器界相對“安靜”的一年，這一年，沒有再延續國內企業收購國外企業的浪潮，國內的并購也相對2015年消停了很多，而天瑞儀器在經歷了多年的資本市場磨練之后，在2016年表現出了相當好的胃口。

天瑞儀器產業園

　　三宗收購可謂業界大手筆

　　2016年，天瑞儀器公告進行三次收購。其中，3.6億元收購上海貝西生物科技有限公司100%的股權；2800萬元收購江蘇國測檢測技術有限公司40%的股權，并對國測檢測增資1571.43萬元，股權收購及增資完成后，天瑞將合計持有國測檢測51%股權；以支付現金方式，按3.6億元的整體估值，收購磐合科儀不低于51%股權。

　　以上三宗收購中，截至目前，對磐合科儀的收購未透露具體的執行金額。但按3.6億元整體估值算，天瑞儀器對磐合科儀的收購將至少支付1.8億元。三宗收購最低需要5.8億元。

　　2016年，國內經濟“新常態”逐漸開始影響諸多行業，制造業首當其沖。科學儀器企業正是制造領域，在外部環境的壓力下，企業之間的并購相對謹慎了許多。畢竟，市盈率沒有那么穩定了，企業的股市表現要更多地憑業績說話。

　　回顧分析測試百科網采訪天瑞儀器相關負責人時的情形，他曾經表示過，被收購企業應該有較好的贏利能力。這條準則，使得天瑞儀器在收購時，對被收購企業未來的業績有明確的要求。

　　戰略布局逐漸清晰

　　從環境監測到環境治理

　　2015年，正當國內科學儀器企業大舉收購國外企業時，天瑞儀器悄然收購了問鼎環保（收購后改名為天瑞環境）。天瑞環境主營水環境治理（處理），此舉使得天瑞儀器一舉從科學儀器行業跨入環境治理領域。

　　就在2016年11月，國家發改委發布的“十三五”全國城鎮污水處理及再生利用設施建設規劃（征求意見稿）顯示，“十三五”期間，城鎮污水處理設施建設共投資約5829億元。總投入中，45億元用于污水監測站點建設，監測部分僅占總投入的不到1%。由此可見監測與治理的市場想象空間差距之大。

　　不僅如此，在已擁有實驗室單四極桿氣質的基礎上，天瑞儀器開發了在線VOC排放監測設備，另外，天瑞儀器還開發了基于其他原理的環境在線監測設備。通過對磐合的收購，其在在線VOC監測方面將擁有更豐富的產品。

　　2016年，天瑞儀器收購國測檢測。國測檢測是一家區域性第三方檢測機構，通過了CMA認證，其業務主要集中于環境測試。

　　從環境在線監測設備到檢測，再到治理，在環境領域，天瑞儀器正在形成“一條龍”服務，逐漸可形成整體解決方案。而當前的環境領域投資和運營方式，也正在引導能提供整體服務的環保企業發展。

　　從MALDI-TOF到精準醫學

microTyper MS

　　2013年，天瑞儀器控股收購了擁有MALDI-TOF MS技術的廈門質譜，并于2015年推出了MALDI-TOF產品microTyper MS，開始嘗試獲得醫療器械許可。

　　2015年，天瑞儀器出資4625萬元，獲得醫療APP軟件企業中康尚德12.8028%的股權。天瑞儀器介入醫學領域的意圖已非常明確。

　　到2016年，對貝西生物的全資收購，使得天瑞儀器在醫學診斷領域實現了一步跨越。貝西生物主要從事POCT體外診斷產品的研發、生產和銷售，主要產品為POCT體外診斷試劑及配套儀器。隨著精準醫學在全球大熱，“POCT”亦成為熱詞。天瑞儀器此舉收購，以分析儀器技術作為支撐，向精準醫學領域拓展，亦是全產業鏈的模式。從醫生到患者，再到診療設備，一個個被收購企業正在由單顆珍珠形成項鏈。